عيكم مبارك وأيامكم سعيدة.- المشاهدات: 783
- الردود: 2
يتم تعيين غالبية الخيارات بحيث تنتهي صلاحيتها بدون قيمة.
من المقرر أن تقوم بورصات خيارات التشفير الرئيسية ، بما في ذلك شركة Deribit الرائدة في الصناعة ، بتسوية عقود خيارات البيتكوين بمليارات الدولارات يوم الجمعة. لا يتوقع المحللون أن يكون لانتهاء الصلاحية الشهرية تأثير ملحوظ على عملة البيتكوين ، التي تتعرض لضغوط هذا الأسبوع بسبب العديد من المخاطر الكلية والمخاوف التنظيمية. تُظهر البيانات المقدمة من Skew ما مجموعه 73،700 عقدًا من عقود الخيارات بقيمة 3.14 مليار دولار مستحقة لتنتهي يوم الجمعة ، منها ما يقرب من 50000 خيار خيارات والباقي يتم طرحه. سيقوم Deribit وحده بتسوية أكثر من 85٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة. "لا أتوقع الكثير من الأرباح إلا إذا نجحنا في تجاوز مبلغ 50000 دولار ؛
قال شيليانج تانج ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط المشفر LedgerPrime لـ CoinDesk في دردشة على Telegram ، إن هناك بعض الاهتمام المفتوح المركّز هناك. أوضح تانغ أنه إذا تجاوزت عملة البيتكوين أكثر من 50000 دولار ، فقد يلجأ المتداولون الذين باعوا العملات توقعًا لحركة هبوطية أو توحيد إلى التحوط - شراء العملة المشفرة في السوق الفوري أو سوق العقود الآجلة للتخفيف من الخسائر الناشئة عن مركز الشراء القصير. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على العملة المشفرة ، مما يؤدي إلى تسريع المكاسب. ومع ذلك ، يبدو أن هذا السيناريو غير مرجح نظرًا لانخفاض هذا الأسبوع بنسبة 11٪ إلى 42000 دولار. الخيارات هي أدوات مشتقة تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في أو قبل تاريخ محدد. يمنح خيار الشراء حامله الحق في الشراء ، بينما يحق لمشتري الوضع البيع. تشير الفائدة المفتوحة إلى عدد من العملات وعقود خيارات البيع التي يتم تداولها ولكن لا يتم تربيعها بمركز تعويض. مشتري الشراء هو صاعد ضمنيًا في السوق ، بينما مشتري البيع هبوطي. يوضح الرسم البياني أن أقصى فائدة مفتوحة لخيار الشراء تتركز عند ضربات أعلى من سعر السوق الحالي لعملة البيتكوين . تقع معظم خيارات البيع في الضربات المنخفضة. لذلك ، يبدو أن غالبية الخيارات معدة لتنتهي صلاحيتها بلا قيمة ما لم ترسم عملة البيتكوين حركة كبيرة قبل الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الجمعة ، وقت انتهاء الصلاحية المحدد في Deribit ، حيث يمثل عقد الخيار الواحد 1 BTC.
يوجد حاليًا 3500 مركز استدعاء مفتوح و 537 مركز بيع مفتوح عند إضراب 50،000 دولار. خيار الشراء بسعر 64000 دولار هو الأكثر شيوعًا لانتهاء 24 سبتمبر بفائدة مفتوحة تبلغ 4400. أيضًا ، هناك تراكم ملحوظ في خيارات الشراء المفتوحة للفائدة بين 46000 دولار و 50000 دولار.
قال آدم فارثينج ، كبير مسؤولي المخاطر في B2C2 اليابان: "كانت فترات انتهاء الصلاحية الأكبر تبلغ 46000 دولار و 48000 دولار و 50000 دولار ، مما خلق مخاوف من تضاؤل الوقت في أواخر الأسبوع الماضي مع ركود الموقع في نطاق 47000 دولار إلى 49000 دولار". "في الأسفل هنا [السعر الحالي لبيتكوين] ، لدينا فقط 44000 دولار و 40 ألف دولار بأي حجم (فائدة مفتوحة 2500 و 1500 ، على التوالي) ، لقد ابتعدنا نوعًا عن المشكلة هنا." يشير اضمحلال الوقت إلى معدل الانخفاض في قيمة عقد الخيارات بسبب مرور الوقت. يتسارع الاضمحلال مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية. تفقد الخيارات أيضًا قيمتها عندما يتم توحيد الأصل الأساسي ، مما يؤدي إلى انخفاض في توقعات المستثمرين لتحركات كبيرة. لو بقيت عملة البيتكوين مقفلة بين 47000 دولار و 49000 دولار ، لكان مشترو خيار الشراء والبيع في تلك المنطقة قد تكبدوا خسائر كبيرة وربما لجأوا إلى التحوط. اكتسبت انتهاء صلاحية الخيار سمعة سيئة هذا العام ، حيث شهدت عملة البيتكوين اضطرابًا شديدًا في الأسعار في الأيام التي سبقت التسوية الشهرية وبعدها مباشرة (الجمعة الأخيرة من كل شهر). ومع ذلك ، يقول بعض المراقبين إن سوق الخيارات لا يزال صغيرًا بحيث يؤثر على السعر الفوري.
قال ألين وانج ، رئيس التداول في Babel Finance ، "فيما يتعلق بسوق خيارات BTC ، فإن حجم التداول في الواقع ليس كبيرًا جدًا مقارنة بالقيمة السوقية الحالية لـ BTC". "في السوق الناضجة ، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي للخيارات حوالي 5-20 ضعف حجم التداول للأصل الأساسي نفسه." "لا يزال من السابق لأوانه الحديث عن تأثير خيارات BTC على عملة البيتكوين نفسها. الشيء المؤكد الوحيد هو أن معظم الخيارات ستصبح نفايات في تاريخ انتهاء الصلاحية ". اعتبارًا من يوم الثلاثاء ، كان حجم الخيارات العالمية لعملة البيتكوين أقل من مليار دولار ، أي ما يعادل 2٪ فقط من حجم السوق الفوري البالغ 43 مليار دولار ، لكل مصدر بيانات Skew و CoinGecko. تباطأ نشاط سوق الخيارات في الأشهر الأخيرة. استقرت التبادلات على قيمة قياسية للخيارات بقيمة 6 مليارات دولار في مارس - ما يقرب من ضعف حجم انتهاء الصلاحية في سبتمبر.
النظر إلى ما بعد انتهاء الصلاحية
إنعكاسات مخاطر انتهاء الصلاحية في 24 سبتمبر ، والتي تقيس الفرق بين التقلب الضمني للعملات، قد تراجعت بشكل حاد من -5 إلى -20 هذا الأسبوع. كلما زاد الطلب على عقد الخيارات ، زاد تقلبه وسعره. لذلك ، يشير الانخفاض في انعكاسات المخاطر إلى أن المستثمرين يضيفون حماية على الجانب السلبي. وقالت شركة QCP Capital ومقرها سنغافورة في قناة Telegram: "يعكس سوق الخيارات قدرًا هائلاً من التوتر مع تراجع انعكاسات المخاطرة إلى -20٪ بسبب ارتفاع الطلب على عمليات الشراء مقابل الشراء". تراجعت العملة المشفرة لليوم الثالث على التوالي يوم الثلاثاء ، مخترقة 40 ألف دولار للمرة الأولى منذ أوائل أغسطس بسبب المخاوف المحيطة بأزمة شركة التطوير العقاري في الصين إيفرجراند والمخاوف من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). تفاقمت عمليات البيع بعد أن قامت بورصة الأوراق المالية الأمريكية واللجنة Gary Gensler بمقارنة العملات المستقرة برقائق البوكر وكرر الدعوة إلى تنظيم صناعة العملات المشفرة.
قال Farthing من B2C2 ، "يبدو أن سوق العملات يشير إلى وجهة نظر أساسية مفادها أنه بمجرد أن يتلاشى FUD قصير الأجل [الخوف وعدم اليقين والشك] بشأن الاقتراض والمخاوف التنظيمية ، قد يستقر السوق مرة أخرى في الاتجاه الصعودي في نهاية العام ". بينما تبدو الآفاق قصيرة الأجل قاتمة ، يستمر سوق الخيارات في إظهار اتجاه صعودي طويل الأجل ، مع استقرار انعكاسات مخاطر انتهاء الصلاحية في يونيو 2022 فوق الصفر. في وقت النشر ، يتم تغيير عملة البيتكوين بالقرب من 42600 دولار ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4.8 ٪ في اليوم ، وفقًا لبيانات CoinDesk 20.
من المقرر أن تقوم بورصات خيارات التشفير الرئيسية ، بما في ذلك شركة Deribit الرائدة في الصناعة ، بتسوية عقود خيارات البيتكوين بمليارات الدولارات يوم الجمعة. لا يتوقع المحللون أن يكون لانتهاء الصلاحية الشهرية تأثير ملحوظ على عملة البيتكوين ، التي تتعرض لضغوط هذا الأسبوع بسبب العديد من المخاطر الكلية والمخاوف التنظيمية. تُظهر البيانات المقدمة من Skew ما مجموعه 73،700 عقدًا من عقود الخيارات بقيمة 3.14 مليار دولار مستحقة لتنتهي يوم الجمعة ، منها ما يقرب من 50000 خيار خيارات والباقي يتم طرحه. سيقوم Deribit وحده بتسوية أكثر من 85٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة. "لا أتوقع الكثير من الأرباح إلا إذا نجحنا في تجاوز مبلغ 50000 دولار ؛
قال شيليانج تانج ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط المشفر LedgerPrime لـ CoinDesk في دردشة على Telegram ، إن هناك بعض الاهتمام المفتوح المركّز هناك. أوضح تانغ أنه إذا تجاوزت عملة البيتكوين أكثر من 50000 دولار ، فقد يلجأ المتداولون الذين باعوا العملات توقعًا لحركة هبوطية أو توحيد إلى التحوط - شراء العملة المشفرة في السوق الفوري أو سوق العقود الآجلة للتخفيف من الخسائر الناشئة عن مركز الشراء القصير. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على العملة المشفرة ، مما يؤدي إلى تسريع المكاسب. ومع ذلك ، يبدو أن هذا السيناريو غير مرجح نظرًا لانخفاض هذا الأسبوع بنسبة 11٪ إلى 42000 دولار. الخيارات هي أدوات مشتقة تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في أو قبل تاريخ محدد. يمنح خيار الشراء حامله الحق في الشراء ، بينما يحق لمشتري الوضع البيع. تشير الفائدة المفتوحة إلى عدد من العملات وعقود خيارات البيع التي يتم تداولها ولكن لا يتم تربيعها بمركز تعويض. مشتري الشراء هو صاعد ضمنيًا في السوق ، بينما مشتري البيع هبوطي. يوضح الرسم البياني أن أقصى فائدة مفتوحة لخيار الشراء تتركز عند ضربات أعلى من سعر السوق الحالي لعملة البيتكوين . تقع معظم خيارات البيع في الضربات المنخفضة. لذلك ، يبدو أن غالبية الخيارات معدة لتنتهي صلاحيتها بلا قيمة ما لم ترسم عملة البيتكوين حركة كبيرة قبل الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الجمعة ، وقت انتهاء الصلاحية المحدد في Deribit ، حيث يمثل عقد الخيار الواحد 1 BTC.
يوجد حاليًا 3500 مركز استدعاء مفتوح و 537 مركز بيع مفتوح عند إضراب 50،000 دولار. خيار الشراء بسعر 64000 دولار هو الأكثر شيوعًا لانتهاء 24 سبتمبر بفائدة مفتوحة تبلغ 4400. أيضًا ، هناك تراكم ملحوظ في خيارات الشراء المفتوحة للفائدة بين 46000 دولار و 50000 دولار.
قال آدم فارثينج ، كبير مسؤولي المخاطر في B2C2 اليابان: "كانت فترات انتهاء الصلاحية الأكبر تبلغ 46000 دولار و 48000 دولار و 50000 دولار ، مما خلق مخاوف من تضاؤل الوقت في أواخر الأسبوع الماضي مع ركود الموقع في نطاق 47000 دولار إلى 49000 دولار". "في الأسفل هنا [السعر الحالي لبيتكوين] ، لدينا فقط 44000 دولار و 40 ألف دولار بأي حجم (فائدة مفتوحة 2500 و 1500 ، على التوالي) ، لقد ابتعدنا نوعًا عن المشكلة هنا." يشير اضمحلال الوقت إلى معدل الانخفاض في قيمة عقد الخيارات بسبب مرور الوقت. يتسارع الاضمحلال مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية. تفقد الخيارات أيضًا قيمتها عندما يتم توحيد الأصل الأساسي ، مما يؤدي إلى انخفاض في توقعات المستثمرين لتحركات كبيرة. لو بقيت عملة البيتكوين مقفلة بين 47000 دولار و 49000 دولار ، لكان مشترو خيار الشراء والبيع في تلك المنطقة قد تكبدوا خسائر كبيرة وربما لجأوا إلى التحوط. اكتسبت انتهاء صلاحية الخيار سمعة سيئة هذا العام ، حيث شهدت عملة البيتكوين اضطرابًا شديدًا في الأسعار في الأيام التي سبقت التسوية الشهرية وبعدها مباشرة (الجمعة الأخيرة من كل شهر). ومع ذلك ، يقول بعض المراقبين إن سوق الخيارات لا يزال صغيرًا بحيث يؤثر على السعر الفوري.
قال ألين وانج ، رئيس التداول في Babel Finance ، "فيما يتعلق بسوق خيارات BTC ، فإن حجم التداول في الواقع ليس كبيرًا جدًا مقارنة بالقيمة السوقية الحالية لـ BTC". "في السوق الناضجة ، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي للخيارات حوالي 5-20 ضعف حجم التداول للأصل الأساسي نفسه." "لا يزال من السابق لأوانه الحديث عن تأثير خيارات BTC على عملة البيتكوين نفسها. الشيء المؤكد الوحيد هو أن معظم الخيارات ستصبح نفايات في تاريخ انتهاء الصلاحية ". اعتبارًا من يوم الثلاثاء ، كان حجم الخيارات العالمية لعملة البيتكوين أقل من مليار دولار ، أي ما يعادل 2٪ فقط من حجم السوق الفوري البالغ 43 مليار دولار ، لكل مصدر بيانات Skew و CoinGecko. تباطأ نشاط سوق الخيارات في الأشهر الأخيرة. استقرت التبادلات على قيمة قياسية للخيارات بقيمة 6 مليارات دولار في مارس - ما يقرب من ضعف حجم انتهاء الصلاحية في سبتمبر.
النظر إلى ما بعد انتهاء الصلاحية
إنعكاسات مخاطر انتهاء الصلاحية في 24 سبتمبر ، والتي تقيس الفرق بين التقلب الضمني للعملات، قد تراجعت بشكل حاد من -5 إلى -20 هذا الأسبوع. كلما زاد الطلب على عقد الخيارات ، زاد تقلبه وسعره. لذلك ، يشير الانخفاض في انعكاسات المخاطر إلى أن المستثمرين يضيفون حماية على الجانب السلبي. وقالت شركة QCP Capital ومقرها سنغافورة في قناة Telegram: "يعكس سوق الخيارات قدرًا هائلاً من التوتر مع تراجع انعكاسات المخاطرة إلى -20٪ بسبب ارتفاع الطلب على عمليات الشراء مقابل الشراء". تراجعت العملة المشفرة لليوم الثالث على التوالي يوم الثلاثاء ، مخترقة 40 ألف دولار للمرة الأولى منذ أوائل أغسطس بسبب المخاوف المحيطة بأزمة شركة التطوير العقاري في الصين إيفرجراند والمخاوف من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). تفاقمت عمليات البيع بعد أن قامت بورصة الأوراق المالية الأمريكية واللجنة Gary Gensler بمقارنة العملات المستقرة برقائق البوكر وكرر الدعوة إلى تنظيم صناعة العملات المشفرة.
قال Farthing من B2C2 ، "يبدو أن سوق العملات يشير إلى وجهة نظر أساسية مفادها أنه بمجرد أن يتلاشى FUD قصير الأجل [الخوف وعدم اليقين والشك] بشأن الاقتراض والمخاوف التنظيمية ، قد يستقر السوق مرة أخرى في الاتجاه الصعودي في نهاية العام ". بينما تبدو الآفاق قصيرة الأجل قاتمة ، يستمر سوق الخيارات في إظهار اتجاه صعودي طويل الأجل ، مع استقرار انعكاسات مخاطر انتهاء الصلاحية في يونيو 2022 فوق الصفر. في وقت النشر ، يتم تغيير عملة البيتكوين بالقرب من 42600 دولار ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4.8 ٪ في اليوم ، وفقًا لبيانات CoinDesk 20.
تم اغلاق الموضوع (الموضوع قديم)